【编者按】2020年7月，习近平总书记对研究生教育工作作出重要指示，他强调，研究生教育在培养创新人才、提高创新能力、服务经济社会发展、推进国家治理体系和治理能力现代化方面具有重要作用。为深入学习贯彻习近平总书记关于研究生教育工作的重要指示精神，全面落实全国研究生教育会议精神，我校充分认识研究生教育的重要意义，积极践行立德树人根本任务，扎实推进研究生教育的高质量发展。
我校每年评选出数十篇校级优秀博士学位论文，凸显研究生培养质量，涌现出一批德才兼备的高层次人才。在此，本栏目聚焦中南大博士研究生产生的对解决国家及地方经济建设、社会发展重大现实问题具有较大理论价值、社会价值的原创性成果，充分发挥朋辈榜样力量，激励在校研究生继承学术传统、增强创新能力、提高科研水平，加快培养高层次拔尖创新人才。
祝婧然：国际油价波动对中国金融市场的溢出效应—基于多时间尺度的分析
【作者简介】祝婧然，曾就读于中南财经政法大学金融学院金融学专业，2021年6月获得博士学位，指导教师为宋清华教授，2020-2021学年中南财经政法大学优秀博士学位论文获得者。
【论文简介】
论文以国际油价和中国金融市场为研究对象，基于国际原油市场价格频繁波动、中国原油对外依存度高、中国金融市场国际化程度不断提升和国际原油市场与中国金融市场的联动性日益增强的发展背景，结合原油的商品、金融和政治三重属性，从多时间尺度视角出发，探究国际油价波动对中国金融市场的溢出效应。
论文的研究具有丰富的理论价值和现实意义。理论价值有两点，分别为丰富均值及波动溢出效应的理论研究和拓展多时间尺度信息溢出的挖掘研究；现实意义有两点，分别为系统性分析油价波动对中国金融市场的综合动态影响和为决策部门提供不同波动期下油价冲击的应对策略。
论文主要内容包含四个方面：首先，阐述国际油价波动对金融市场影响的理论基础和传导机制；其次，从多时间尺度视角出发，以股票市场、外汇市场和衍生品市场为例，测度与分析国际油价波动对不同类型金融市场的均值溢出效应，并归纳溢出效应的多时间尺度溢出差异及演变特征；再次，从系统性视角出发，将中国各类金融市场综合考虑，构建“国际原油市场—中国金融市场—经济政策不确定性”的收益率系统和波动率系统，对比分析国际油价波动对中国金融市场的综合均值溢出效应和波动溢出效应，并总结不同波动期下的溢出差异及演变特点；最后，针对不同波动期和不同时间尺度下溢出效应的特点，提出应对国际原油市场冲击的对策建议。
论文的主要创新点和亮点为四个方面：第一，基于多时间尺度视角，全面分析不同波动期和不同时频域下国际原油价格变化对中国金融市场整体及不同类型金融市场个体的冲击影响和多时间尺度溢出效应，并总结归纳溢出差异的演变特征。第二，从发展全局出发，拓展研究层次与研究范围，既分析国际油价波动与某一金融市场综合指标的关系，又探究国际油价变化对金融市场内部细分的影响，从市场纵深化层面探讨国际油价波动对中国不同类型金融市场的冲击影响及时变溢出差异。第三，基于整体视角，将股票市场、外汇市场和衍生品市场纳入统一分析框架，并引入经济政策不确定性，构建“国际原油市场—中国金融市场—经济政策不确定性”的收益率系统和波动率系统，全面分析国际油价波动对中国金融市场的综合冲击影响。第四，将均值溢出效应与波动溢出效应综合考虑，运用BEKK-GARCH模型和时频域溢出指数模型，从系统性层面出发，对比分析国际油价波动对中国金融市场整体的均值溢出和波动溢出差异，并梳理整合不同波动期下溢出效应的变化特点。
研途心语
攻读博士是一场历练，既需要踏实努力，也需要坚持不懈，更需要不断挑战自我。对于即将选择攻读博士和正在读博的师弟师妹而言：
首先，要明确自己想要什么。读博前一定要充分明确自己的未来发展规划，明晰自己的优势和不足，如果确定要攻读博士，一定要踏实认真、学会吃苦、不怕失败，要努力尽早尽快完成学业，尽量不要一延再延。
其次，要知道自己如何完成。读博要尽早明确研究方向，及时制定学习科研规划，要结合自身的实际情况，努力将总目标细化为若干个小目标，逐个击破，逐个完成，同时要及时发现不足并查缺补漏。
最后，要做到今日事今日毕。读博要学会科学的时间管理，每天只有24小时，要做到张弛有度、合理利用，要努力提高学习效率，要平衡好学术研究和自身生活，认真踏实过好读博的每一天。